GameStop хочет купить eBay за 56 млрд долларов

Глава GameStop Райан Коэн заявил о планах по поглощению eBay — сумма сделки может достичь 56 млрд долларов. Как пишет Reuters, eBay рассматривает предложение. Новость вызвала скептическую реакцию инвесторов и аналитиков: акции онлайн‑ритейлера видеоигр стоят значительно ниже цены предложения.

поделиться в vk поделиться в telegram

Рыночная капитализация GameStop составляет около 12 млрд долларов. При этом компания пытается купить бизнес, почти в четыре раза превышающий ее стоимость. У ритейлера также есть долг в 4,2 млрд долларов.

GameStop уже сформировал 5-процентную долю в eBay и заручился обязательствами TD Securities на 20 млрд долларов долгового финансирования. Коэн уверен, что сможет применить свой проверенный подход по сокращению расходов, чтобы повысить прибыльность eBay, а также задействовать около 1600 магазинов GameStop в США как физическую сеть для усиления конкурентных позиций eBay против Amazon.

Тем не менее акции eBay выросли лишь на 6%, что значительно ниже ожидаемого показателя. GameStop, напротив, упал на 2%.

Аналитики Morgan Stanley отметили, что рынку нужно больше ясности по финансированию. Вариант сделки исключительно за акции может оказаться непривлекательным для инвесторов, поскольку у компаний фундаментально разные бизнес-модели. eBay зарабатывает на комиссиях, не владея товарами, а GameStop — традиционный ритейлер, закупающий товары оптом и продающий через физические магазины. Если бы GameStop попыталась структурировать сделку как выкуп с привлечением заемных средств, это стало бы крупнейшим LBO в истории.

На форумах вроде Reddit розничные инвесторы, напротив, приветствуют предложение. По их мнению Коэн может создать «GameStop Hathaway» — империю по образцу Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта.

Исследовательская компания Vanda Research сообщила, что независимые розничные инвесторы стали крупными покупателями GameStop и eBay после формализации предложения, и этот день вошел в пятерку лучших по объему покупок за последние 12 месяцев.

Однако инвестор Майкл Берри, известный по фильму «Игра на понижение», продал все свои акции GameStop. По его словам, стратегия сделки «не может быть более заурядной» и приведет лишь к росту долга и размыванию акционерного капитала.